時間跨進8月，各大房地產企業中報紛紛出爐，根據最新公布的一些中報顯示，利潤下降、現金流惡化幾乎成為普遍現象，對于中小開發商來說，情況尤為嚴重。

7月28日，杭州濱江房產集團股份有限公司召開座談會，董事長戚金興面向媒體做了長達兩個多小時的“激情演講”，稱濱江集團(002244,股吧)處在“精力旺盛的青年期”。

但就在幾天前，濱江集團剛剛公布了半年報，半年報顯示，上半年濱江集團實現凈利潤1.5億元，同比減少40.16%。

資產負債率高達81%

對此，濱江集團給出的解釋是：公司的主營業務屬于房地產開發行業，營業收入及利潤主要來源于房地產開發收入，公司以房產的交付、發票的開具等作為收入確認的標準，因此難免存在季度之間收入與利潤的不均衡性。

與此同時，該中報還顯示，濱江集團預測2011年1-9月歸屬于母公司所有者的凈利潤與上年同期相比下降幅度在60%-80%之間。

對此，濱江集團給出的解釋是：由于2011年1-9月交付樓盤較少，僅陽光海岸、金色藍庭部分尾盤交付，而上年同期公司新城時代廣場交付及萬家花城尾盤交付，確認收入較大，導致公司2011年1-9月業績較上年同期大幅下降。也就是說，四季度之前，濱江集團的利潤還會繼續呈現下滑趨勢。

國泰君安證券指出，濱江集團在財務安全方面，資產負債率81%，凈負債率100%，有息負債59億，長期借款占67%。

“以一般情況來看，這一資產負債率已經處在高位。”中國社會科學院研究生院教授曹建海(博客,微博)這樣告訴筆者。

據悉，濱江集團歷年來的資產負債率，不僅高于一般意義上的經營風險警戒線65%，甚至在2005年和2006年，其資產負債率達到90%以上。目前，更是在81%左右徘徊。

業內人士指出，資產高負債雖為公司快速擴張提供了資金，也提高了凈資產收益率，但同時也將企業放在高風險的經營環境之中。

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